李幼斌1958年2月15日生於吉林長春。父母都是當地鐘錶廠的工人，父親是高級技工，月工資在90元左右。李幼斌在家中排行老二，姐姐李野萍是國家一級話劇演員，但兩人從來沒有同台演出過。他還有一個弟弟和一個妹妹，都生活在老家長春。

1988年，長春電影製片廠要拍一部名為《將軍的兒子》的電影，選中了李幼斌，可惜的是，1966年“文革”的來臨，讓這部片子“流產”了，李幼斌與成為“童星”的機會擦肩而過。

在長春市第11中學就讀時還加入了學校話劇團。1974年，參演了一台關於學生生活的話劇《茂風華正》，被長春市文化教育局選中。1974年12月28日，李幼斌正式上班了，雖然這個月只幹了3天，但還是領了半個月的工資，總計11元人民幣。

到70年代末，李幼斌已經能在劇團中承擔比較重的戲份了。到了80年代初，他逐漸成為主演，參演了《救救她》等多部話劇。在話劇《新京末日》中扮演末代皇帝溥儀，演技也得到了廣泛的好評，而後片約不斷。